(网经社讯)5 月 18 日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至 2026 年 3 月 31 日未经审计的第一季度财务报告。财报显示，爱奇艺一季度总营收 62.3 亿元人民币，同比大幅下滑 13%；归属于公司股东的净亏损达 2.95 亿元，而去年同期为盈利 1.82 亿元，由盈转亏。

财报数据显示，爱奇艺所有主营业务板块均出现不同程度的同比下滑。作为第一大收入来源的会员服务，一季度实现收入 42.0 亿元，同比下降 5%，仅环比微增 2%。爱奇艺在财报中承认，会员收入下滑主要是因为本季度内容排播相比去年同期更轻。值得注意的是，爱奇艺自 2024 年起已不再公布具体会员数量，第三方数据显示，2026 年 3 月爱奇艺月活跃用户数（MAU）同比下降 16%，用户流失问题持续加剧。

第二大收入来源在线广告服务收入为 12.4 亿元，同比下降 7%。尽管爱奇艺称品牌广告中定向剧集收入实现两位数增长，但整体广告市场疲软、广告主预算向短视频平台转移的趋势并未改变。

内容发行收入 3.6 亿元，同比暴跌 43%，主要因易货交易大幅减少；其他收入 4.3 亿元，同比暴跌 49%，主要受部分业务合作安排调整影响。

一季度，爱奇艺运营亏损 2.28 亿元，而去年同期为运营盈利 3.42 亿元；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下运营亏损 1.49 亿元，去年同期为运营盈利 4.59 亿元。毛利率从去年同期的 24.9% 下滑至 16%，盈利能力显著下降。

现金流方面，一季度经营活动产生的现金流量净额为 1.86 亿元，同比大幅下降 45.13%；自由现金流仅 1.1 亿元。截至 3 月 31 日，爱奇艺现金及现金等价物余额约 40 亿元，较 2025 年末进一步减少。

据网经社数字文娱台（WY.100EC.CN）了解到，尽管公司在 3 月宣布推出首次股票回购计划，但截至财报发布日仅回购约 650 万股美国存托股份，总成本仅 800 万美元，回购力度远低于市场预期。

一季度，爱奇艺总成本为 52.3 亿元，同比仅下降 3%，远低于营收 13% 的降幅。其中内容成本仍高达 37.4 亿元，占总营收的 60% 以上，是公司最大的支出项。

尽管《罚罪 2》《逐玉》两部剧集内容热度值破万，云合剧集有效播放总市占率保持市场第一，但高热度并未转化为相应的收入和利润。业内分析指出，长视频行业 "高投入、慢回报、低盈利" 的商业模式并未根本改变，一部 S + 级剧集制作成本动辄数亿元，即使成为爆款，扣除制作、宣发和运营成本后，实际利润空间也十分有限。